www.bamdadgharn.ir - ارزیابی مالی و اقتصادی طرح ها با استفاده از نرم افزار کامفار COMFAR III Expert

financial-analysis-with-excel

- معرفی دوره

در بررسی توجیه پذیری اجرای طرح ها و تهیه گزارشات امکانسنجی، بخش مطالعات مالی از اهمیت بسیار زیادی برخوردار است و در تصمیم گیری برای اجرا و یا عدم اجرای طرح بسیار تأثیرگزار است. مطالعات و بررسی های مالی طرح منجر به محاسبه یک سری شاخص ها نظیر IRR، NPV، PBP و تشکیل جداول جریانات نقدی و انجام تحلیل های حساسیت و غیره خواهد شد که به سرمایه گذار در اخذ تصمیم نهایی کمک شایانی می نماید. بمنظور انجام محاسبات مالی و شاخص های برشمرده فوق بطور معمول از یک سری نرم افزارهایی استفاده می شود که سرآمد آنها نرم افزار محاسبات مالی کامفار (COMFAR III Expert) می باشد که دوره آن بصورت جداگانه توسط این گروه مشاور برگزار می گردد.

نرم افزار اکسل (Excel) که دارای محبوبیت فراوان بین کاربران مختلف بوده و برای انجام بسیاری محاسبات در شرکت ها مورد استفاده قرار می گیرد و عمده کاربران آشنایی هرچند کمی با این نرم افزار دارند نیز از جمله نرم افزارهای بسیار پرقدرتی است که می توان از آن برای تجزیه و تحلیل مالی طرح ها و محاسبه شاخص ها و جداول بررسی توجیه پذیری طرح ها استفاده نمود. بمنظور استفاده از نرم افزار اکسل برای انجام برآورد ها و تحلیل های مالی نیاز است تا نحوه تشکیل جدول جریانات نقدینگی، نحوه محاسبه شاخص ها، رابطه بین جداول، فرمول های مورد استفاده و سایر موارد مورد نیاز در آن بصورت گسترده ای تشریح گردد.

براین اساس دوره آموزشی تجزیه و تحلیل مالی طرح ها با استفاده از نرم افزار اکسل توسط این گروه مشاور برنامه ریزی و به متقاضیان ارائه می گردد. فایل اکسل مالی تهیه شده در این دوره بصورت داینامیک بوده و کاملا انعطاف پذیر می باشد و در صورت تغییر مبانی طرح، شاخص های مالی محاسبه شده بصورت اتوماتیک تغییر نموده و کاربر بصورت Real Time تأثیر تغییرات در ورودی ها را مشاهده می نماید.

 - عناوین آموزشی دوره

عناوین مطالب قابل ارائه در دوره آموزشی تجزیه و تحلیل مالی طرح ها با استفاده از نرم افزار اکسل شامل موارد زیر می باشد:

      آموزش مفاهیم مربوط به نحوه تهیه گزارشات Feasibility Study شامل:

−        مطالعات بازار

−        بررسی های فنی

−        تجزیه و تحلیل مالی و اقتصادی

      آموزش مفاهیم و شاخص های اقتصاد مهندسی شامل:

−        ارزش فعلي خالص   Net Present Value (NPV)

−        نسبت ارزش فعلی خالص Net Present Value Ratio (NPVR)

−        نرخ تنزیل Discount Rate

−        شاخص سود آوری Profitability Index (PI)

−        نرخ بازده داخلي کل سرمایه گذاری Internal Rate of Return (IRR)

−        نرخ بازده داخلي سرمایه گذار Internal Rate of Return on Equity (IRRE)

−        حد اقل نرخ بازده جذاب مورد انتظار Minimum Attractive Rate of Return (MARR)

−        دوره بازگشت سرمايه عادی Normal Payback Period (NPBP)

−        دوره بازگشت سرمايه متحرک Dynamic Payback Period (DPBP)

−        سایر مفاهیم کاربردی

      آموزش مفاهیم و نحوه تشکیل جداول محاسبات مالی در نرم افزار اکسل

−        هزینه های ثابت سرمایه گذاریfixed capital

−        هزینه های قبل از بهره برداریpre-production expenditures

−        سرمایه در گردشworking capital

−        برنامه ریزی زمانی جهت تعیین دوران احداث و بهره برداریplanning horizon

−        منابع تأمین وجوهsource of finance

−        شرایط اخذ تسهیلات

−        محاسبه بهره دوران احداث

−        محاسبه هزینه های تأمین مالی financial costs

−        برآورد اقساط تسهیلات loan repayment

−        هزینه های تولید production costs

−        هزینه های ثابت و متغیرfixed and variable cost

−        شرایط استهلاک Depreciation

−        نحوه محاسبه استهلاک داراییها

−        برنامه فروش Revenue

−        درآمد طرحIncome

−        صورت حساب سود (زیان) Income Statement

−        محاسبه مالیات بردرآمدIncome Tax

−        مالیات برارزش افزودهValue Added Tax

−        یارانه ها و هدایا

−        صورت حساب جریانات نقدی Cash Flow کل سرمایه گذاری

−        صورت حساب جریانات نقدی Cash Flow کل حقوق صاحبان سهام

−        محاسبه نرخ بازده داخلی از دیدگاه کل سرمایه گذاری (IRR) و از دیدگاه صاحبان سهام (IRRE)

−        برآورد ارزش فعلی خالص سرمایه گذاری NPV

−        برآورد نسبت ارزش فعلی خالص سرمایه گذاری NPVR

−        دوره بازگشت سرمایه گذاری عادلNPBP

−        دوره بازگشت سرمایه گذاری متحرک DPBP

−        بحث افزایش قیمت ها Escalation

−        تورم Inflation

−        تحلیل تفاضلی Incremental Analysis

−        تحلیل حساسیت در برنامه ریزی خطی Sensitivity Analysis

−        تحلیل نقطه سربسر Break Even Point Analysis

−        ترازنامه Balance-Sheet

−        نحوه بدست آوردن IRR مورد انتظار با استفاده از فرمان Goal Seek

 - هزینه و شرایط برگزاری دوره

−        حداقل تعداد دانشجویان برای برگزاری دوره 7 نفر می باشد.

−        هزینه های فوق بصورت خالص و پس از اعمال کسورات مربوط لحاظ شده و پرداخت هرگونه مالیاتی برعهده کارفرما می باشد.

−        50 درصد هزینه برگزاری دوره، بصورت پیش پرداخت و 50 درصد الباقی پس از اتمام دوره در وجه شرکت واریز می گردد.

−        برنامه زمانبندی و نحوه برگزاری دوره با توافق طرفین تعیین می گردد.

−        حداکثر مدت زمان برگزاری کلاس در هر روز 6 ساعت می باشد

−        درصورت برگزاری دوره آموزشی در شهرستان، هزینه ایاب و ذهاب و اقامت مدرس، برعهده کارفرما می باشد.

- پکیج دوره آموزشی

1. ارائه مطالب آموزشی مطابق با رئوس مطالب عناوین آموزشی دوره
2. ارائه کتاب "نحوه تهیه گزارشات توجیهی بازار، فنی و مالی FeasibilityStudy"
3. ارائه کتاب "Investment Appraisal"
4. فایل اکسل مربوط به پروژه ای که در دوره بررسی و تحلیل می گردد
5. نسخه الکترونیکی کتاب آموزش اکسل پیشرفته Excel 2007(Data Analysis and Business Modeling)

لازم به توضیح است که کلیه موارد فوق بصورت رایگان در اختیار دانشجویان قرار می گیرد.

- معرفی دوره

اگر شما چنین عقیده ای داشته باشید که بر نرم افزار اکسل (Excel) از مجموعه نرم افزارهای گروه آفیس (Microsoft Office) تسلط دارید و بخش عمده ای از کاربردهای آن را می دانید و استفاده می نمایید، سخت در اشتباه هستید. اطلاعات بسیاری از ما در خصوص نرم افزار اکسل شاید چیزی در حدود 5 درصد از کاراییهای این نرم افزار بسیار قوی باشد. روزانه شما بسیاری از فعالیت های خود نظیر درج آمار و اطلاعات، دسته بندی آنها، ترسیم انواع نمودارها، انواع محاسبات و غیره را با استفاده از این نرم افزار انجام می دهید و ممکن است برای انجام هرکدام از این فعالیت ها از روش های مختلفی استفاده نمایید که هرکدام از آنها زمانبر بوده و نیاز به استفاده ترکیبی از قابلیت های مختلف این نرم افزار باشد.

درصورتیکه اگر شما بر این نرم افزار تسلط بیشتری داشته باشید خواهید دید که بسیاری از کارهایی که با استفاده از این نرم افزار و ظرف چندین ساعت و یا حتی چندین روز انجام می دهید می توانید با یادگیری برخی قابلیت های دیگر این نرم افزار، این امور را در سریعترین زمان و با دقت بیشتر انجام دهید.

عمده دوره های آموزشی نرم افزار اکسل (Excel) که در کشور و توسط موسسات مختلف دولتی و خصوصی برگزار می گردد، به آموزش این نرم افزار بصورت بسیار ابتدایی می پردازد و در واقع قدرت و ارزش واقعی آنرا پنهان می نماید. لذا ما برآن شدیم تا برای آن دسته از حرفه ای ها که به دنبال یادگیری فنون و روش های پیشرفته این نرم افزار هستند، یک دوره آموزشی اکسل پیشرفته با عنوان اکسل برای حرفه ای ها برگزار نماییم.

 - عناوین آموزشی دوره

عناوین مطالب قابل ارائه در دوره آموزشی اکسل برای حرفه ای ها شامل موارد زیر می باشد:

I-Quick Review of Excel Business and Finance Functions:

• Business Workspace, Conditional and Auto Formatting
• Name Ranges and Business Form
• Scenario Analysis and Formula Auditing
• Goal Seek and Break-Even Analysis

II-Dynamic Data Consolidating

• Performing Consolidation with Different Functions
• Creating Links to Source Data
• The Magic of Advanced Conditional Formatting
• Auditing Data for Error-Free Reporting

III-Data Validation Techniques

• Validating User Input With Message Alert
• Using List to Automate and Authenticate Data Validity
• Data Validation with Date and Custom Designed Restrictions

IV-Mastering Powerful Excel Function for Business Reporting:

• LEFT, RIGHT, MID, LEN, FIND, VALUE, IF, AND, OR, VLOOKUP, SUMPRODUCT, SUBTOTAL, ERROR, ISNA

V-Mastering Pivot Tables and Pivot Charts

• Inserting Pivot Tables
• Performing Analysis Using Data Manipulations
• Inserting Calculated Fields
• Pivot Formatting, Sorting and Filtering
• Preparing Reports Using the Show Pages Function
• Preparing Dynamic Charts
• Dynamic Labeling
• Charts with 3-Axis
• Performing Magic with Getpivotdata
• Ten Chart Design Principles

VI-Scenario Analysis

• Defining and Merging Scenarios
• Multiple level Scenarios
• Scenario Spinner and What-If-Analysis

VII-Model Development – Business and Financial Models

• The Rules of Assumptions
• Designing the Working model
• Developing the Reporting Mechanism and Automating Your Model

VIII-Power Excel Business Techniques

• List Box and option Button Modeling
• Check Box Data Reporting
• Advanced Filter Analysis
• Macro Recording and Editing

 - هزینه و شرایط برگزاری دوره بصورت خصوصی

−        حداقل تعداد دانشجویان برای برگزاری دوره 7 نفر می باشد.

−        هزینه های فوق بصورت خالص و پس از اعمال کسورات مربوط لحاظ شده و پرداخت هرگونه مالیاتی برعهده کارفرما می باشد.

−        50 درصد هزینه برگزاری دوره، بصورت پیش پرداخت و 50 درصد الباقی پس از اتمام دوره در وجه شرکت واریز می گردد.

−        برنامه زمانبندی و نحوه برگزاری دوره با توافق طرفین تعیین می گردد.

−        حداکثر مدت زمان برگزاری کلاس در هر روز 6 ساعت می باشد

−        درصورت برگزاری دوره آموزشی در شهرستان، هزینه ایاب و ذهاب و اقامت مدرس، برعهده کارفرما می باشد.

 - پکیج دوره آموزشی

1. ارائه مطالب آموزشی مطابق با رئوس مطالب عناوین آموزشی دوره
2. کلیه مثالهای حل شده در دوره مذکور با فرمت 2003 Excel
3. فیلم های آموزشی مربوط به مثال های حل شده با فرمت avi
4. نسخه الکترونیکی کتاب آموزشی دوره با عنوان Excel 2007(Data Analysis and Business Modeling)

لازم به توضیح است که کلیه موارد فوق بصورت رایگان در اختیار دانشجویان قرار می گیرد.

اطلاعات تماس شرکت بامداد قرن دانش :

بمنظور ارتباط و اخذ مشاوره رایگان در زمینه فعالیت های شرکت همه روزه می توانید با استفاده از طرق زیر با ما در ارتباط باشید.

بمنظور کسب اطلاعات دقیق تر درخصوص نحوه فروش نرم افزار کامفار، توضیحات مربوط به این نرم افزار و همچنین دوره های آموزشی کامفار با آقای صفری 09125856401 تماس بگیرید.

دفتر آریاشهر:        صادقیه، ستارخان، قبل از بازار سنتی، ساختمان تجاری اداری دریای نور، پلاک 910، طبقه سوم، واحد 12

شخص رابط:           نادر صفری

تلفن همراه:            09125856401    

تلفن ثابت:              02144215079

پست الکترونیک:       Bamdadgharn@gmail.com

اطلاعات شماره حساب:

حساب جاری بانک ملت بنام شرکت بامداد قرن دانش

شماره حساب         5734338500

شماره کارت            2750-2590-3378-6104

شماره شبا            00-3385-5734-0000-0000-0120-IR39

حساب سپرده کوتاه مدت بانک ملی بنام نادر صفری

شماره حساب:            0205524535005

شماره کارت:              6582 – 8341 – 9918 – 6037

شماره شبا:               IR91 0170 0000 0020 5524 5350 05

لطفا بعد از واریز هر مبلغی شماره فیش و یا ارجاع آن را از طریق پست الکترونیک و یا تلفن همراه اعلام نمایید تا بعد از تایید مالی سرویس مورد نظر شما انجام گردد.

net-present-value-npv

ارقام پیش بینی شده در جدول جریانات نقدینگی مربوط به سال های مختلف است که براساس عملکرد طرح و برای هر سال بصورت جداگانه پیش بینی می گردد و در واقع ارزش آتی یا FV   می باشد. باوجود آنکه واحد این ارقام پول می باشد اما باتوجه به اینکه این ارقام در سال های مختلف بدست می آید نمی توان آنها را بایکدیگر جمع نمود. اما درصورتیکه رقم مربوط به هر سال را با استفاده از فرمول محاسبه ارزش فعلی، به ارزش روز تبدیل و با یکدیگر جمع نماییم، شاخص ارزش فعلی خالص بدست می آید که یکی از مهم ترین شاخص های مالی می باشد. براین اساس فرمول محاسبه ارزش فعلی خالص بصورت زیر خواهد بود.

 NPV (i) = PV1 + PV2 + ... + PVn = FV1/(1+i)+FV2/(1+i)^2+...+ FVn/(1+i)^n

 i           نرخ تنزیل

n          مجموع دوران احداث و بهره برداری

PV        ارزش فعلی

FV        ارزش آتی

نرخ تنزیل فرمول فوق براساس توضیحات ارائه شده در بخش های قبل یک متغیر مستقل است که از سوی تحلیل گر مالی تعیین می گردد و مقدار تعیین شده برای آن وابسته به شرایط مکانی، زمانی و نوع صنعت مورد بررسی است. از دیدگاه دیگر می توان نرخ تنزیل را بعنوان حداقل نرخ مورد انتظار از سرمایه گذاری تعریف نمود که براساس آن ارزش های آتی هر سال طرح به ارزش فعلی تبدیل می شوند. هرچه درصد تخصیص داده شده به نرخ تنزیل افزایش یابد، نرخ مورد انتظار از سرمایه گذاری افزایش، ارزش فعلی جریانات نقدی سالهای آتی کمتر و در نتیجه شاخص NPV  کوچکتر خواهد بود. بعنوان مثال با در نظر گرفتن نرخ تنزیل 25 درصد برای جدول جریانات نقدی ارائه شده فوق، ارزش فعلی این جریانات بصورت زیر محاسبه می گردد.

  نمونه جدول جریانات نقدینگی تنزیل شده یک طرح

با جمع جبری ارقام سالهای مختلف مربوط به ردیف جریانات نقدی تنزیل شده، شاخص NPV این طرح فرضی معادل 596،480  خواهد شد که واحد آن برابر واحد پولی است که جریانات نقدی براساس آن پیش بینی شده است. یعنی اگر واحد ارقام مندرج در جدول براساس میلیون ریال باشد واحد مربوط به شاخص NPV محاسبه شده نیز براساس میلیون ریال خواهد بود.

چنانچه مشاهده می گردد بمنظور برآورد شاخص NPV طرح ضروری است که در ابتدا جدول جریانات نقدی آن براساس هزینه ها و درآمدهای دوران احداث و بهره برداری پیش بینی و سپس با استفاده از فرمول فوق و نرخ تنزیل مورد نظر این شاخص برای طرح محاسبه گردد. البته با استفاده از نرم افزارهای دیگری نظیر Excel نیز می توان این شاخص را برای یک طرح محاسبه نمود. بدین منظور پیشنهاد می گردد که جریانات نقدی فوق را وارد Excel نموده و با وارد نمودن فرمان =NPV () در یکی از سل های مجاور جدول و تخصیص نرخ تنزیل و جریانات نقدی، این شاخص را با استفاده از فرمول Excel محاسبه و با رقم فوق مقایسه نمایید. در نرم افزارهایی نظیر کامفار، پیش بینی جریانات نقدی طرح و همچنین محاسبه شاخص NPV بصورت اتوماتیک و توسط خود نرم افزار و البته برمبنای مفروضات ورودی بدان محاسبه می گردد.

در محاسبه شاخص NPV در واقع سرمایه گذاری در طرح با سرمایه گذاری در یک بازار با نرخ سود سالانه i که همان نرخ تنزیل می باشد و به نوعی حداقل نرخ مورد انتظار از سرمایه گذاری است، مقایسه می گردد. بر این اساس در صورتیکه رقم محاسبه شده برای این شاخص در یک طرح خاص و براساس نرخ تنزیل تعیین شده، منفی گردد این طرح دارای نرخ سود سالانه کمتر از i می باشد و لذا توجیه پذیر نخواهد بود و درصورتیکه این رقم صفر و یا مثبت گردد نشانگر آن است که طرح دارای نرخ بازدهی حداقل معادل نرخ تنزیل (نرخ مورد انتظار از سرمایه گذاری) می باشد. چنانچه مشاهده می گردد تعیین نرخ تنزیل مناسب جهت محاسبه شاخص NPV و تصمیم گیری در خصوص توجیه پذیری طرح براساس آن بسیار حائز اهمیت می باشد. مطابق نمودار فوق درصورتیکه نرخ تنزیل تعیین شده برای طرح در نقطه ای قبل از محل برخورد منحنی با خط افقی قرارگرفته باشد طرح توجیه پذیر خواهد بود و به ازاء نرخ تنزیل های بیش از محل برخورد، طرح توجیه مالی نخواهد داشت.

Money-Time-Value

هزینه فرصت (Opportunity Cost) سرمایه گذاری حداکثر سودی است که یک سرمایه گذار می تواند در یک بازار مطمئن و بدون متحمل شدن هیچ ریسکی و با استفاده از سرمایه خود کسب نماید. سپرده گذاری در بانک و یا خرید اوراق قرضه که دارای سود ثابت سالانه و تضمین شده می باشد از جمله چنین بازارهایی است. براین اساس درصورتی که سرمایه ای در حال حاضر به ارزش فعلی PV باشد، با فرض نرخ سود سالیانه تضمین شده i درصد، می توان در شرایط بدون ریسک و در سال n ام ارزش این سرمایه را به رقم FV  تبدیل نمود که رابطه زیر بین این دو رقم برقرار می باشد.

FV = PV × (1+i) ⁿ

FV:       ارزش آتی

PV:       ارزش فعلی

i:           نرخ سود

n:          سال

به فاکتور (1+i) ⁿ ضریب مرکب (Compounding Factor) گفته می شود که از آن برای تبدیل ارزش فعلی به ارزش آتی استفاده می گردد. بایستی توجه شود که برقراری رابطه فوق صرفا در یک بازار ایده آل امکان پذیر می باشد که در آن بتوان رقم بدست آمده هرسال را که شامل اصل و سود سرمایه اولیه می باشد دوباره با نرخ i که در این حالت به آن نرخ سرمایه گذاری مجدد (Reinvestment Rate) نیز گفته می شود، دوباره سرمایه گذاری نمود. درصورتیکه نرخ سود سالانه متغیر باشد، ضریب (1+i) در هرسال متفاوت خواهد بود که در این صورت رابطه فوق بصورت زیر تغییر می نماید.

FV = PV × (1+i₁) × (1+i₂) ×^…× (1+i_n)

حال شرایطی را فرض نمایید که مطابق آن پیش بینی می گردد در سال n ام بر اثر فعالیت های شرکت، سرمایه گذار رقمی با ارزش آتی FV بدست آورد. برای بدست آوردن ارزش فعلی این رقم بایستی از ضریب تنزیل (Discounting Factor) که برابر با  (1+i)-ⁿمی باشد و درواقع حالت معکوس ضریب مرکب است استفاده نمود. لذا درصورتیکه مطابق فرضیات قبل نرخ سود سالانه بدون ریسک بازار i درصد و در طول سالهای مختلف ثابت فرض شود در این صورت فرمول محاسبه ارزش فعلی بصورت زیر خواهد بود.

PV = FV × (1+i) -ⁿ

مفهوم فرمول فوق بدین صورت است که رقمی با ارزش آتی FV که قرار است در انتهای سال n ام بدست آید، حاصل یک سرمایه گذاری به ارزش PV می باشد که در حال حاضر و با نرخ سود سالانه i در یک شرایط بدون ریسک انجام می گردد. در یک سرمایه گذاری جریانات نقدی حاصل که نتیجه جمع جبری هزینه ها و درآمدهای هر سال می باشد و در واقع همان FV های مختلف است، با واحد پولی بیان می گردد. اما بایستی توجه نمود که علاوه بر واحد پول، عامل مهم دیگری که بر ارزش این جریانات تأثیر گذار است فاکتور زمان می باشد. در واقع واحد این جریانات نقدی پول در زمان می باشد و عامل زمان نقطه متمایز این ارقام است که باعث می گردد نتوان ارقام سال های مختلف را بایکدیگر جمع و مقایسه نمود.

هر رقم پیش بینی شده برای جریانات نقدی در سال های آتی برابر یک سرمایه گذاری با نرخ سود سالانه i در زمان حال می باشد. براین اساس در تجزیه و تحلیل های مالی برای برطرف نمودن بعد زمان از ارزش زمانی پول استفاده می گردد و با استفاده از ضریب تنزیل ارقام سال های مختلف به ارزش فعلی تبدیل شده و بدین ترتیب فرایند مقایسه و تصمیم گیری به راحتی انجام می گیرد.